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【M&Aセレクション】のれんの償却 その2
お世話になっております。
コーポレート・アドバイザーズ・アカウンティングでございます。

■■ お知らせ ■■
弊社では9月17日【木】に
事業承継・M&Aセミナーを開催したします。
現在、若干席が空いております。親族内承継・社内承継または、
M&Aにご関心のある方は奮ってご参加ください。
↓セミナーの詳細はこちらです。
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さて今回のメルマガです。
前回、楽天社ののれん償却について考察いたしました。
今回は、経営戦略に与えた個人的な見解を書かせて頂きます。

それでは、
本日のメルマガも是非最後までお読みください。

↓前回までのバックナンバーはこちらです。
http://www.co-ad.jp/mailmag/index.html


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【M&Aセレクション】「M&Aの視点、承継の智慧」は、
ホームページより登録のあった方や、弊社とお取引のある会社様、
弊社スタッフと名刺交換をさせていただいた方に送らせていただいて
おります。

ご不要な場合は、お手数ですが
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━━━━━━━━【  M&Aセレクション 】━━━━2009.9.07
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      Vol6.【のれんの償却 その2】


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前回、楽天社ののれん償却について考察いたしました。
まずは確認の為に、以下の図は、
2002年~2006年度ののれん償却額と各利益の推移です。

        単位 百万
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■ 第6期(2002年)
--------------------------
のれんの償却額 3,337
==========================
営業利益    2,550
経常利益    2,241
当期利益   -3,276 
--------------------------

--------------------------
■ 第7期(2003年)
--------------------------
のれんの償却額57,192
==========================
営業利益    4,750
経常利益    4,438
当期利益  -52,643
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--------------------------
■ 第8期(2004年)
--------------------------
のれんの償却額10,712
==========================
営業利益   15,059
経常利益   15,474
当期利益  -14,271
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■ 第9期(2005年)
--------------------------
のれんの償却額   909
==========================
営業利益   34,885
経常利益   35,826
当期利益   19,449 
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■ 第10期(2006年)
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のれんの償却額 3,011
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営業利益   29,148
経常利益   30,406
当期利益    2,702
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詳細は、前回のメルマガよりご確認ください。
↓前回のメルマガバックナンバーはこちらです。
http://www.co-ad.jp/mailmag/20090824.html


以上を見る限り、2005年の会計基準の変更が
経営戦略に少なからず影響を与えたと考えられます。

これに関する個人的な見解として、
のれんを規則償却することにより投資家や企業にとって
重要な指標である営業利益及び経常利益が下振れし、
株価にネガティブな影響を及ぼす可能性があります。

これまでは、のれんを一括償却し、
多額の特別損失を計上することにより
(一般的に特別損失は一時的な損失であるため、成長期待の
 大きい企業においては、悪材料視されない傾向にありました。)、
次の期に最終利益のV字回復を実現し、株価にポジティブな
インパクトを与えるというシナリオも描くことができましたが、
これもできなくなります。

また、キャシュフロー上は変化が無いのに赤字になり、
法人税を支払わないというメリットを享受してきたが、
これもできなくなります。

会計基準の変更は当時の楽天社のように高い株価を背景に
積極的なM&A戦略を展開してきた、
新興企業において少なからず影響を与えたと考えられます。


本日はここまで、
弊社はIT企業に関するM&Aも積極的に行っております、
会社を買いたい、事業を譲り受けたい等の
ご相談があればお気軽にお問合せください。
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是非、ご活用ください。

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最後までご覧いただきまして、ありがとうございます。

この【M&Aセレクション】では、私たちが提供できることで、
皆さまが欲しいと思う情報をできるだけお届けしたいと
考えています。
内容に関するご要望や、今回のメールマガジンの感想など
いただけましたら是非参考にしたいと思います。

是非、ご意見をお聞かせください。


また、
ご友人、お知り合いの方にもこのメールマガジンを紹介して
いただけたら幸いに思います。

それでは失礼いたします。

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