買収防衛策について考える

お世話になっております。
コーポレート・アドバイザーズＭ＆Ａでございます。


さて今回のメルマガです。
前回と同様にＭ＆Ａの用語には、
特殊な用語が幾つかあります。
 
ライブドアとニッポン放送の買収交渉当時，
新聞や雑誌，はてはワイドショーなどにおいても，
「ポイズンピル」「ホワイトナイト」など「買収防衛策」として 
様々な手段が紹介されました。 


当時においては耳慣れないカタカナの言葉は， 
アメリカで敵対的買収に対する買収防衛策として考案されたものです。
 最近話題が少なくなるにつれ語られなくなった、 
買収防衛策に関する代表的な用語を今回は幾つか紹介したいと思います。


 ↓前回までのバックナンバーはこちらです
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それでは、
 本日のメルマガも是非最後までお読みください。

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 ━━━━━━【  Ｍ＆Ａセレクション 】━━━２０１０．８．２
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 Vol.２９【買収防衛用語】


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買収防衛策には平時と有事に発動されるものとに大きく２つに分けられます。


まず、平時の防衛策として
 １）　鮫避け（Shark Repellent）
 定款変更による、スーパーマジョリティやスタッガードボード。


 ２）　ポイズンピル（Poison Pill）
 買収コストが高くつくことを買収者に承知させて買収を断念させようとする策。


 ３）　ゴールデンパラシュート（Golden Parachute）
 被買収企業の経営陣や役員が将来買収により、
 解任、退任する場合巨額の退職金もしくは一定期間の報酬がもられるような
 委任契約をあらかじめ会社と締結。 

その他に、４）自社株買いと黄金株、５）株式の持ち合いなどがあります。


 有事の防衛策として
 １）　ホワイトナイト（White Knight）
 敵対的買収をかけられた会社の経営陣が、
 友好的な別の会社に買収してもらうよう働きかけること。


 ２）　ホワイトスクワイヤー（White Squire）
 ホワイトナイトに似ているが、経営権は取得せず。


 ３）　パックマンディフェンス（Pack Man Defense）
 敵対的買収を仕掛けられた企業が、仕掛けた企業に敵対的買収を仕掛けること。


 ４）　クラウンジュエル（Crown Jewel）
被買収企業の最も重要な貴重な経営資源を売却し、敵対的買収者の買い意欲を削ぐ。
などがあります。
しかしこのような買収防衛策も重要ですが、 
何より日ごろから自らの企業価値を高めることが最大の買収防衛策になります。


また企業価値向上の為にＭ＆Ａを活用することも、選択肢の１つではあります。


買収、提携をご検討の企業様が御座いましたら、 
お問合せいただけますようよろしくお願いいたします。

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